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■□ ＣＲＩメルマガ 『セントラル事業再生レポート』
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≪事業再生と敗者復活〜再生相談4000件の相談現場レポート≫
発行：株式会社セントラル総合研究所
http://www.sodan.info/
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CRIセミナー〜其の壱〜
2月29日、弊社において「中小企業の経営ポイント」というセミナーを実施し
ました。これは、日頃行っている弊社の支援先企業対象のものではなく、中
小企業の経営者、金融機関、士業の方々を対象としたセミナーでした。中小
企業の事業再構築にはどんな特徴があるのか。企業の価値そのものをどうみ
るのか。現在の金融事情はどうなっているのか。分かりやすいセミナーだっ
たと好評をいただきました。２回に渡ってその内容をご紹介させていただこ
うと思います。
「中小企業の経営において、今は市場に不安な材料ばかりが出揃っている」
―――。事業再生の実務を手がけて約10年、現在の中小企業を取り巻く環境
は、民事再生法が制定された平成12年以前の状況と酷似していると言わざる
を得ません。
何より、金融機関の動きがはっきりしません。不良債権処理を早急に行いた
いのか、それとも再生に向けて支援してくれるのか。普通ならば年度末の３
月と半期の９月にはその方向性が示されるのですが、今年に限っては、金融
機関は石のように黙り込んだままです。
その原因は、金融機関自体が経済動向を測りかねているからです。サブプライ
ムローン問題然り、円高・株安然り、新建築基準法に端を発する建設不況然り。
さらには、一時流行ったシンジケートローンの破綻やＪ−Ｒｅｉｔ（不動産の
証券化）の損失もあり、金融機関は全ての損失がはっきりするまで動けないの
です。
こんな状況では、中小企業の経営者がいくらあがいても視界は晴れません。む
しろ金融機関の出方がわかるまで、じっと腰を据えて本業に取り組むべきです。
５月頃には、金融機関も否応なく動かざるを得なくなります。その時、企業を
再構築するべくいくつかの対策の下準備が必要です。
企業が再生できるか否かの見極めのポイントは、今も昔も変わりません。本業
でキャッシュフローが出ているかどうか。債務の返済をなくした状態で経常収
支が黒字になっているなら、事業再生の手法を駆使すれば必ず企業は再構築で
きます。
その手法とは大まかにいえば、次の２通りです。
１， 不良債権をサービサーに償却させて「債務の池を小さくする」
２， 債務の池から事業と適正債務を取り出す
昨今メディアを賑わせている「Ｍ＆Ａ」や「事業承継」、あるいは「事業譲渡」
等のどの手法を使えばいいのかは、キャッシュフローを徹底的にチェックして、
企業の価値を見極めればおのずと見えてきます。言い換えればそれは、「企業
が今いるところの確認」です。
これがしっかりできたら、次は「どこにいきたいのか」を判断します。何より
も事業と雇用を守りたいなら「Ｍ＆Ａ」。事業を次代に継承したいなら「事業
承継」。事業の良い部分だけを取り出して再出発したいなら「事業譲渡」。こ
れらの手法については、歴戦のコンサルタントが適切なアドバイスを行います。
皆さんの企業でも、ぜひ一度キャッシュフローの徹底チェックをしてみてくだ
さい。今いるところさえ見極めがつけば、必ず進むべき道も見えてきます。
次回はＭ＆Ａを中心にお話ししましょう。
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