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■□ ＣＲＩメルマガ 『セントラル事業再生レポート』
□ ≪事業再生と敗者復活～再生実績9000件の相談現場レポート≫
2015年08月25日
発行：株式会社セントラル総合研究所
http://www.sodan.info/
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日本企業による海外企業のＭ＆Ａ（合併・買収）が今年１月～８月までに７
兆円を突破。手元資金が過去最高となるなか、保険会社や物流など海外に成
長を求める動きが強まりました。
目 次
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■出光興産と昭和シェル石油が経営統合に向けて合意。
■日本取引所グループの株が好調！デリバティブ市場にも注力
■今度はエンブレムの盗作疑惑が勃発！使用差し止め申し立てへ。
■金融庁によるビットコインの規制検討始まる。仮想の通貨への違和感
■◇一週間の経済時事ダイジェスト◇2015/8/17～2015/8/22
■９月「実例に学ぶ勉強会」を開催します
■連載！「事業再生の現場から」：カネが無くても「実務」で粘れ！
■季節のお便り二十四節気・８月２３日「処暑（しょしょ）」です
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□■出光興産と昭和シェル石油が経営統合に向けて合意。□■
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石油元売り業界２位の「出光興産」と５位の「昭和シェル石油」が、経営
統合に向けて本格的な協議に入ることで合意しました。実現すれば、両社
の売上高の合計は約７・６兆円。最大手のＪＸホ・・・続きはこちらから
☆出光興産と昭和シェル石油が経営統合に向けて合意。
⇒ http://www.h-yagi.jp/00/2010_1.html
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□■日本取引所グループの株が好調！デリバティブ市場にも注力□■
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日本取引所グループ（ＪＰＸ）株の好調が続いています。今年に入って
株価は約５割上がりました。2015年４�ｰ６月期の連結決算では、営業
収益が前年同期より12％増、純利益は同36％・・・続きはこちらから
☆日本取引所グループの株が好調！デリバティブ市場にも注力
⇒ http://www.h-yagi.jp/00/post_231551.html
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□■今度はエンブレムの盗作疑惑が勃発！使用差し止め申し立てへ。□■
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似ているといえば、似ています。でも、違うと言えなくもない。2020年
開催の東京五輪のエンブレムが、ベルギー・リエージュ劇場のロゴマーク
に似ているとされる問題で、デザイナーと同劇・・・・続きはこちらから
☆今度はエンブレムの盗作疑惑が勃発！使用差し止め申し立てへ。
⇒ http://www.h-yagi.jp/00/post_231550.html
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□■金融庁によるビットコインの規制検討始まる。仮想の通貨への違和感□■
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インターネット上の仮想通貨「ビットコイン」（BTC）の取引サイトか
ら巨額の通貨が消失した事件で、警視庁は、サイトの運営会社「マウン
トゴックス」社長、マルク・カルプレス容疑・・・・続きはこちらから
☆金融庁によるビットコインの規制検討始まる。仮想の通貨への違和感
⇒ http://www.h-yagi.jp/00/post_231549.html
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□■◇一週間の経済時事ダイジェスト◇2015/8/3～2015/8/8□■
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経済時事、一週間のダイジェストはこちらでご覧いただけます。
⇒ http://www.h-yagi.jp/06/20158172015822.html
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☆★☆９月「実例に学ぶ勉強会」を開催します☆★☆
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９月の勉強会は、不動産を活用したリースバックによる資金調達を事例と
ともに学び経済動向について情報を共有します。
９月の勉強会は、
日時：９月４日（金）18:30＝、東京・エッサム神田ホールで
外部の方でセミナー参加ご希望の方は
メール：info@sodan.infoまでお気軽にお問い合わせください。
☆「過去の勉強会（セミナー）」の内容はこちらでご覧いただけます
⇒ http://sodan.info/seminar/
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☆★☆★☆★☆連載！「事業再生の現場から」☆★☆★☆★☆
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（127）カネが無くても「実務」で粘れ！�ｰ財務諸表かく語りき
「お金」は使いたくても無い。
「法律」を使っても破産するかもしれない──
不安ばかりがキリもなく出てくる中小企業の事業再生において、前回は「実務」
を用いた「私的整理」の有効性についてお伝えしました。
私たちセントラル総合研究所が得意とするのは、まさにこの段階なのです。
そもそも中小企業は、大企業に比べ高いリスクを負って事業を行っています。
会社法では、大企業については「損失の危険の管理に関する規程その他の体制の
整備」が義務づけられ、リスク管理および危機管理を行うことが求められていま
す。
中小企業にはそのような義務付けはありませんが
・企業規模や資金力が相対的に小さいこと、
・人材の層も薄い場合が多いこと、
・社会的存在感が低いため金融機関や取引先等の支援が弱い可能性があること
など、危機の発生が致命的となることも少なくありません。
中小企業の大きなウィークポイントは、景気の影響を受けやすいこと。
変化の激しい現代に生き残るためには、その時々の状況に合わせて、従来のビジ
ネスモデルを思い切って変えたり、あるいはそれまでにない斬新な商品やサービ
スを生み出したりしなければなりません。
債務の返済ペースを落として、より長期で弁済する仕組みに切り替えてもらう
「リスケジュール」も、私的整理の最初の段階と言えるでしょう。
まずは貸借対照表（Ｂ／Ｓ）、損益計算書（Ｐ／Ｌ）、キャッシュフロー表（Ｃ
／Ｆ）の、いわゆる財務三表を見てみましょう。
例えば、Ｂ／Ｓ上で債務超過に陥っている場合、債務の返済条件を変更し返済期
間を長くすることによってＣ／Ｆ上で月々の入金と出金のバランスが取れるので
あれば、その企業にはまだ生き残るチャンスがあります。
つまり、Ｂ／Ｓ上で破綻していたとしても、Ｃ／Ｆ上で黒字ならば、経営は続け
ていけるのです。
これを「収益弁済」と言います。
経営を維持するためには、最低限この収益弁済を行うことが条件となることを肝
に銘じてください。
逆に言えば、この収益弁済ができないのであれば、その事業は借金がゼロであっ
ても資金繰りができないということ。
もはや廃業の方向に舵を切った方が賢明でしょう。
これ以上、傷口を広げずに済むのですから。
また、毎月蓄財を切り崩して運転資金を用立てているようなケースも、事業が成
り立っているとは言えません。
そんな場合は、これまで拡大させてきた設備投資を一気に縮小するなど、重たく
なった荷物（＝固定資産）を処分する、複数ある事業のうちのいくつかをやめる、
あるいは人員の整理をする･･･など、リストラの処置が欠かせません。
この段階までくると、以前も述べた「経営者の決断」が重要なポイントとなりま
す。
☆「事業再生の現場から」過去掲載分(1)～(127)はこちらから。
⇒ http://www.sodan.info/mailmaga/mailmagazine.html
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☆★─┃ 季節のお便り「二十四節気」 ┃─★☆
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８月２３日「処暑（しょしょ）」です
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８月２３日１９時３７分「処暑」です。旧暦７月、申（さる）の月の中気で
新暦８月２３日頃。天文学的には、太陽が黄経１５０度の点を通過するとき
をいいます・・続きはブログでご覧いただけます。
☆８月２３日「処暑（しょしょ）」です
⇒ http://www.h-yagi.jp/05/post_231552.html
＊＊＊＊ 編 集 後 記 ＊＊＊＊
一昨年の今頃、オリンピック招致の最終選考前で、日本中が「東京に！」とい
うムードでした。現在は選定されて約１年、報道は代々木のメイン会場の工事
費で紛糾しています。５年後のオリンピック景気に水を差す様な出来事ばかり
です。これでアスリートはオリンピックに打ち込めるのでしょうか。
８月後半になると、朝晩の涼しさを感じます。７月後半から８月は夏の花火大
会のピークでした。花火大会に出かける浴衣姿も、処暑の頃になると想いのほ
か減ったように感じます。処暑が過ぎると、これからは台風到来の季節です。
残暑の疲れが出て、食欲不振や精力減退の方に、お勧めは規則正しい生活です。
皆さん、お体ご自愛専一の程
筆者敬白
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当メールマガジンの内容に基づいて行った行動により生ずる一切の損害につ
いては一切責任を負いかねますのでご了承下さい。
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発行責任者： 八木宏之
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